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如何吃透财务报表 看清报表中的粉饰?

时间:2020-09-16 21:14:50人气:1098编辑:收集整理

财务报表分析是隐藏企业奥秘的“艺术”。

财务报表是企业所有经济活动的综合反映,为企业管理层提供决策所需的信息对财务报表进行仔细的解释和分析,可以帮助我们消除财务报表的粉饰,公正地评价企业的决策绩效你在

财务报表中看到了什么?

要了解财务报表,除了掌握基本的财务会计知识外,还应该掌握以下几个方面来查看财务报表背后隐藏的企业秘密:

●浏览报表来检测企业是否有重大财务问题

获取企业的报表。首先,不要做一些复杂的比率计算或统计分析,你应该通读三份报表,即损益表、资产负债表和现金流量表,看看是否有任何异常科目或异常金额,或者从表中不同科目的金额分布来看是否有异常。例如,在国内会计实践中,“应收账款和应付账款是篮子,一切都可以放在里面。”过多的其他应收款往往意味着企业的资本被其他企业或个人占用,甚至长时间占用。这种职业可能是无息的,也可能成为坏账。在分析和评估中,应剔除可能成为坏账的应收账款部分,将其反映为当期坏账费用,以减少利润。

●研究企业财务指标的历史长期趋势,找出问题

。一般来说,持续盈利的公司的业绩比过去3年亏损但在此期间盈利可观的公司的业绩更可靠。我们对国内上市公司的研究表明,上市公司的业绩必须经过5年以上的时间才能基本清晰可见。如果用股东权益回报率作为评价上市公司的业绩指标,将会有一个规律,即上市公司在上市当年的指标与上市前3年的平均水平相比下降了50%以上,以后几年不可能再回到上市前的水平。只有一个解释:企业的上市前声明“包装”得太多了。

●比较企业的利润水平与其现金流水平是否一致

有些企业在利润表中反映了非常高的经营利润水平,但其经营活动产生的现金流却很差。然后我们应该问这样一个问题:“为什么利润没有转化成现金?利润质量有问题吗?”银广夏在风险敞口前一年的盈利能力远远超过了同行的平均水平,但其业务活动产生的净现金流与营业利润水平相比相对较差。后来证明,该公司虚报利润,向其在天津的全资进出口子公司填报报关单,然后在会计上虚报应收账款和销售收入。然而,这些虚构的所谓应收账款永远无法转化为经营现金,这也难怪它们的经营活动产生的现金流如此之差。

●将一个企业与其同行进行比较

将一个企业的业绩与同一行业的指标标准进行比较,可以使我们对一个企业有一个更深更广的了解:一个企业与自身相比可能已经取得了相当大的进步,例如销售额增加了20%,但在整个行业的层面上,它可能会得出不同的结论:如果该行业的平均销售增长水平为50%,那么较慢的企业最终将会输给其竞争对手。

谨防财务报表中的“粉饰”

财务报表中一些粉饰和制造泡沫的方法在评价企业决策绩效时容易出现偏差甚至完全错误

●用非经常性业务利润弥补主营业务利润的不足或损失

非经常性业务利润是指不经常或偶然发生的业务活动所产生的利润,通常出现在投资收益、补贴收益和非营业收入等科目中。如果我们在分析中发现,企业扣除非经常性业务损益后的净利润远低于企业的净利润总额,例如低于50%,那么我们可以肯定,企业的利润主要不是来自其主要产品或服务,而是来自非经常性或偶然的业务。这种利润水平是不可持续的,不能反映企业管理者管理和经营水平提高的结果。

●将收入支出或期间费用资本化以高估利润

是中外企业“粉饰”利润的一种常见方式,如将应作为当期费用计入待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目的损益表项目反映出来。在国内的房地产开发行业中,我们经常可以看到,企业在开发房地产项目的过程中,将销售费用、管理费用和利息费用随意长期“收取”为长期待摊费用,从而严重高估了这些企业的利润。

●通过关联交易“提高”经营业绩的经典案例

是目前不存在的“琼民源”公司。为了掩盖损失情况,它毫不犹豫地将土地出售给子公司,以实现当期利润,然后在第二年从子公司购回土地。后来,事件发生时,受到了财政部和证监会的严厉处罚。因此,在我们的分析中,我们应该关注企业的关联交易,研究它们在企业总销售额、总购买额、总贷款额和总利润中所占的比例,并考察这些交易的价格是否不公平。

●通过企业合并增加利润

有些企业在其产品或服务失去盈利能力时,通过合并其他盈利企业来“增加”其合并报表的利润。这些企业的会计专家利用尚未编制合并财务报表的国内会计准则和现行合并财务报表暂行规定中的“漏洞”,不恰当地将被合并企业的年度利润纳入合并财务报表。在分析中,应特别关注企业的收购日期、收购前被并购企业的利润水平,以及合并利润表中除所得税和少数股东收入外,总利润与净利润之间是否存在异常科目。

●粉饰内部外汇资金的现金流量

一些企业的供应、生产和销售业务产生的现金流量不足,因此他们采用从关联企业内部融资的方式,将这些资金的流入列为“与经营活动相关的其他收到的现金”,以使现金流量表中经营活动产生的现金流量看起来更好。

并没有夸大财务报表的作用

对财务报表的分析有助于我们全面把握公司的财务状况和评价决策绩效,但我们也应该清醒地认识到财务报表分析的局限性

首先,损益表中企业的资产和产品的销售成本是按照资产或存货被收购时所支付的金额来记录的,因此资产和销售成本并没有按照资产或存货的现值来反映。在通货膨胀的情况下,它可能导致资产回报率或股本回报率的高估。此外,历史成本原则也导致在比较同一行业的新老企业时出现困难。例如,假设甲、乙两家企业生产完全相同的产品,生产能力相同,今年销售收入相同,均为1亿元。企业甲成立于10年前。由于固定资产购建较早,原始成本相对较低,由于使用中折旧,固定资产账面金额相对较低,只有2000万元。企业乙是一家新成立3年的企业。固定资产购建成本较高,累计折旧较少,账面价值较高,为6000万元。我们可以计算企业a和b的固定资产周转率:企业a为10,000/2000 = 5(次),而企业b为10,000/6000 = 1.67(次)如果我们比较这两家企业的周转率,我们会得出这样的结论:b企业的周转率只有a企业的1/3,b企业的资产管理效率似乎远低于a企业。然而,这个结论显然是不公平的。解决这一限制的办法是在企业内部评估中使用资产的现值来衡量资产的价值。例如,在甲、乙双方企业的对比中,我们可以将固定资产的账面金额替换为购建成本和重置成本。

其次,会计方法的选择和会计估计的盛行财务会计标准和系统通常允许对同一企业采用几种可供选择的方法之一。即使同一种固定资产按直线法折旧,不同的企业对不能在市场上出售的资产的使用寿命和价值(残值)的估计也可能不同。克服这些问题的方法有:第一,在企业集团内部绩效评价之前,企业会计制度应根据行业统一,对同一种经济业务应尽可能减少甚至禁止不同的会计方法第二,作为分析师,我们应该采取一些措施来消除不一致的会计政策对财务指标的影响。

此外,财务指标也有局限性企业的内部控制程序是否有效,以及企业作为一个组织的创新和学习能力如何,这些都不能通过财务指标来反映或完全反映出来。必须通过其他非财务指标进行评估,甚至难以量化指标。

财务报表的分析是一门“艺术”。正如画家和大师对同一自然风景的解释有很大的不同一样,不同的分析家在分析同一陈述时可能会得出非常不同的结论。

关键词: 企业 利润
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