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对于财务报表最关注的问题是什么?

时间:2020-09-09 09:12:15人气:63编辑:收集整理

可以肯定的是,如果我们要分析公司的财务数据,当然不是我们可以用几个财务指标来修正它,但是如果我们现在分析企业,最好的开始方法肯定是从财务数据开始。因此,每个有兴趣成为战士的人,请停下来看看(无论如何不收费)上图中列出了

。一般来说,如果你看一个企业,你会注意企业的成长性和盈利性,包括全体股东的回报,以及以上三项的连续性。但是,在分析财务指标之前,我想和大家分享一下这三个财务报表的一些基本知识。

1,资产负债表

我想给你介绍的第一件事是资产负债表(主要是给那些没有财务基础的朋友,让他们能够看得清楚)。左边是公司的标准报告,右边是我的家庭报告。如果你不确定这些总结的会计科目,对照右边的家庭报告来看应该是可以理解的。事实上,上面的图片已经写好了。它是反映企业在特定时期内的资产、负债和所有者权益的会计报表。

具体日期,它是一个累积价值的概念,即从一个企业诞生到你看到的报告期,它有多少资产和负债,不仅仅是一个季度或者仅仅是一年。

是整个公司的资产总额,通过这份报告可以看出在某个特定的时间点,那么什么是资产,然后我们还可以通过资产负债表知道流动资产、固定资产、长期投资和无形资产的总额。

后面是债务,如流动债务,这些债务可以在一年内偿还,哪些债务属于一年以上的长期债务,我们可以在这里找到,谁欠了钱,什么时候,事实上,可以在这个报表中找到。

也更重要,也就是说,我们可以在资产负债表上看到,什么是我们所谓的净资产,净资产

资产=负债+所有者权益。你必须记住这个公式,因为无论你是做财务报表分析还是公司估值,这个公式都非常重要

在分析资产负债表的资产时,我们经常需要了解流动资产,因为它是对公司短期偿债能力的重要反应。

资产负债表中的流动资产项下有许多详细的会计科目。也许很多朋友都有同样的问题,那就是我平时可能不从事会计工作,然后我就不能写下这些会计科目了。无论是资产负债表下的资产或负债,还是我们所说的所有者权益,它实际上都是有特征的,会计科目是按顺序排列的那是什么顺序?

的答案是按偿还顺序,即如果企业破产,它将优先偿还前一个。

2,损益表

第二个重要的报表是损益表损益表和资产负债表之间的一个很大的区别是它的数据不是累积值。例如,如果我们看一下2015年中期报告中的利润表数据,那么它就是该企业从年初到现在的收入和费用,包括我们的各种费用,它也会反映出从年初到现在这段时间内可能发生的一些损益,那么投入和产出之间的关系可能就是这些内容。

3、现金流量表

第三个重要报表是现金流量表也许每个人都不想看它。看着密密麻麻的字有点晕。事实上,现金流量表可以客观地评估整个公司的财务状况

,例如,在一段时间内,这个企业的现金流量状况和它的流向都是从这里反映出来的,所以它一般可以用来衡量一个公司的偿付能力和支付能力,也就是说,当前市场上的债权人,比如那些关注债券的人,或者一些贷款用户非常关注现金流量表。或者你经常看新闻,或者看电视,经常听到许多企业的资金链被打破,这实际上是现金流量表中的一个问题。

4,注释

除了这三个表格之外,还有非常重要的语句注释例如,在正常的财务报表中,库存是一种流动资产,可能具有相对较高的流动性。然后我们卖掉所有的货物。我们可以看到,这种会计项目是一种价值,也就是说,公司有多少存货,比如说70亿或80亿,那么这些存货是什么样的存货,它们以什么形式存在。我们不知道这个。如果你需要详细了解一家公司,你必须看一下声明的注释。

报表的附注项目可以从各企业的报表中调出,如年度报表和中期报表。

你为什么说陈述的注释很重要?例如,如果我们想买股票,你需要了解企业的基本情况和贴现公司的会计政策。会计政策是指一些企业可能会以不同的方式对待不同的会计方法。例如,如果你不知道如何计算某个会计项目,如果你想知道该会计项目是如何完成的,你是否需要查看详细的步骤,这就是我们所说的算法?有些人问,我们应该如何理解存货价格的下降例如,我所在的公司卖水果。我保存了几盒香蕉和苹果。保存一周后,你说我可以卖10个苹果,但是保存一周后,苹果很快就会坏掉。我还能卖10件吗?只卖五美元吗?

5,股本回报率

当我们分析一家上市公司时,我们当然不能只看几个财务指标以下九个介绍了几个重要的财务指标

首先要介绍的是净资产收益率

净资产收益率主要是巴菲特对这一指标的偏好。此外,作为中国主流的所谓卖方研究所,在其年度财务报告中也有这一指标,因此它仍然非常重要。而炒股,购买一个企业的股票,那就是它的股东,那么做股东,肯定是一个要求,我们称股东回报利益最大化

事实上,当前市场上主流的财务分析指标可以分为四类,即反映企业盈利能力的指标,反映偿债能力的指标(包括短期偿债能力和偿债能力指标),反映增长能力的指标和反映经营能力的财务指标

净资产收益率反映了企业净利润与其股东投资的比率。理论上,指数越高越好。如果我们通过杜邦分析来看,它可以分解为

净资产收益率=净利润&倍;库存周转率和次数;权益乘数

我们通过杜邦分析将其分解:

净利润率实际上可以分析企业的盈利能力;

库存周转率是衡量企业经营能力的一个指标;

股权乘数实际上是整个企业财务结构的反映,这就是我们所说的资本结构,即你的股权额和你的债权额,也称为杠杆系数。

因此,如果一个企业想提高净资产收益率,那么它可以提高你的周转率,增加你的财务杠杆,或者增加你的销售利润率。

在这里提醒我们,我们不需要过分强调每一个项目,即所谓的三个因素,因为目前我们的三个指标对于我们所有的上市公司和不同的行业都是非常不同的。如果我们抑制总资产周转率,它肯定不属于我们的债权范围。像苏宁这样的零售企业可能会追求更高的库存周转率。

就像杠杆,是股权乘数。事实上,我们可以更加关注它,因为如果现在经济不景气,一些企业的净利润率不会上升,那么库存周转率也不会上升,要么是因为商业模式,要么是因为大的不景气。它的债务比率会更高,所以它的杠杆会上升。一旦杠杆率上升,它将间接增加净资产收益率。

对于金融初学者的朋友,建议你看看杜邦的分析公式,你可以研究它,你可以把它拆开,然后你可以看看几个影响净资产收益率的会计科目,然后你可以对它有一个很好的理解。对于

ROE有几种算法。例如,在实际应用中,很少直接使用普通净资产收益率来筛选公司。事实上,上市公司会公布几种净资产收益率算法。公告将包括,例如,稀释净资产收益率、加权净资产收益率和扣除净资产收益率

瘦其实很好理解例如,如果你看一些每股收益指标,它也会有“稀释”这个词。这实际上是通过使用年终数据和年终数据计算的净资产收益率来计算的。有些人可能会怀疑,为什么我们要在年底做这么多的加权?如果我们说,在2014年全年,贵公司没有进行任何所谓的增资或扩股,这将影响股本的变化,那么您可以使用年底。例如,在2014年,我发行了可转换债券,或者我使用了公积金来增加我的股本,或者我增加了另一个发行来分配个股。我的股本在这个时候变了吗?

,尤其是一些公司,通常做得不多。突然在12月,新发行的新股发行了。然后在年底的12月,我的净资产突然增加了。然后你说如果我将今年的利润与净资产进行比较,会导致我的净资产收益率非常低,因为我的分母扩大了。也许你有点晕,就是说,当一个企业发行新股的时候,当我们说要发行新股的时候,买家一定是企业的股东,他不是债权人,我们指的是股东的权益,那么我刚才说的新股东的权益呢?股东权益是净资产,所以我们年底的净利润大于最后一笔净资产,这相当于说我的分母扩大了。

那么为了避免这种情况,我们应该考虑什么呢?重量!你有什么样的权利?时间加权是指在报告期的第一季度到第四季度分配一个权重。我不能说在12月份增资扩股后,我的净资产收益率一下子下降了很多。我们是否需要考虑新股上市的时间、你增加新股的时间、你持续的时间以及没有给你带来相应的好处?我们给它分配一个权重如果截止日期是12月31日,而你在30日发行新股票,你将没有多少时间增加收益,所以我们需要考虑时间加权因素。刚才向您解释了

细化和加权的概念,然后再次解释了演绎。这种扣除不是我们所说的非经常性损益的全称,即非经常性损益的扣除你如何理解非经常性损益?你可以理解这家公司今年赚了一些钱,但是这些钱是不可持续的。突然间,馅饼可能会从天而降,这不能正面反映该公司的业务能力。也就是说,我们经常说的是,它可能不是主要业务的收入,但它可能是天上掉下来的馅饼。所以,当你说这笔钱的时候,我们当然不愿意把它给我们所谓的盈利能力。我们不需要扣除净资产收益率的成本。我们真的需要分析一下具体情况,因为就像前一段时间一样,比如:

,你还记得国家有节能补贴政策,对吧?如果你买节能电器,它会补偿你的钱。当时,格力、美的和海尔都非常生气,因为他们可以降低毛利,但国家补贴会很高。

,像他们三个一样,得到了巨额补贴。你认为这种补贴是一种非经常性损益吗?从法律上讲,政府补贴可以计入正常损益。那时,我记得格力和美的计入了正常的利润和亏损。然后海尔把它们列入非常规损益。当你提到三家所谓的家电公司时,你会发现净资产收益率是不同的。

在理论上,这三者不可能有这么大的净资产收益率差异,在这种情况下,我们通常要看一下扣除额和普通净资产收益率

总结了净资产收益率。如果权重不加权,实际上更倾向于使用加权净资产收益率,在扣除非净资产收益率后更倾向于使用净资产收益率。一贯的不足是没有考虑其他综合收益项目。当然,在对净资产收益率说了这么多之后,净资产收益率仍有许多不足之处,不可能有一个单一的指标来衡量所有这些不足之处。

6、EPS

刚才提到了一个指标,即EPS简而言之,尤其是对于科技股,如果你用每股收益来选择股票,你通常会拒绝科技股。当你使用每股收益的时候,你觉得你应该多注意净利润的水分,也就是我年底的净利润。你是从你的主营业务中还是从你的投资收入中赚到的?我们需要看一下报告表格。还有一个带有红色图标的圣吠陀。当时,它的债务发生了逆转,这给它带来了巨大的利润。然而,就企业本身而言,尽管每股收益数据很高,但它仍然没有竞争力,因为这是不可持续的。今年会有一个,明年通常不会有。

每股收益也分为基本每股收益、稀释每股收益、 克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣克扣无论如何,使用哪种每股收益,例如,国内市场可能更喜欢使用基本的每股收益,这实际上是可能的,但目前我们仍然有一些公司发行可转换债券,所以像格力电气,它有可转换债券,然后你必须看它的行使日期和债转股日期,然后在那一年,如果你看它的每股收益,你需要看加权

7,市盈率

最后想给大家介绍的是市盈率指数,严格来说,市盈率不是一个财务指标,但它与每股收益有关系,因为上面刚刚提到每股收益,所以我会把它带在身边。为什么是体育?因为有很多所谓的初学者,他搞不清楚体育课是高还是低。奶牛存栏数通常较高。乍看之下,它们比Letv.com高出数百倍,许多像银行一样,而低市盈率无法上升。

的市盈率水平并不意味着前景好坏。我认为它只能代表它的空间,也就是我们正在谈论的潜力为什么市盈率较高的成长型企业市场会上涨得更高?这也证明了市场前景会更好,即其发展空间会更大。坦率地说,这是一种期待有很大的潜力,所以当我们真的去获得PE屏幕股票,你也必须考虑到综合因素,因为有时股票价格已经显示出所有的好,包括一些预期,那么如果你去屏幕在那个时候,它肯定会是一个高水平。

最后,拿一个实际的应用案例来说,如果你想筛选出净资产收益率增长率> 15%,并且市盈率低于30”公司

这个净资产收益率我通常给它一个现值,而这些财务数据指标一般都是连续的,通常选择三年期如果有超过2700只股票,将根据这一条件进行筛选。结果是:

强调它不是推荐股票。我们主要向您展示这样一个通过财务指标筛选上市公司的案例。所以一个指标通常是不固定的,我们说单因素模型,如果这个几乎,多因素我会有另一个

例如,我们将筛选出连续三年的未加权净资产收益率增长率> 15%,连续三年的收入增长率> 20%,连续三年的利润增长率> 30%,并且当前的动态市盈率低于30家上市公司如果去掉市盈率这个条件(有些人不看),就会出现两个公司:巨龙股份和伟明环保这不是股票推荐,我只是一个案例研究。因为我们说过,收入和利润的增长率是很好理解的,即贵公司的盈利能力你的收入很高,利润增长也很好,这表明你的盈利能力非常好,然后你可以使用其他指标。

也尝试使用ROIC,例如,选择股票与一些估值指标,不同的结果和不同的表现。

这些都是用大数据选择的,然后最后一个表是返回的统计数据。我们通过财务数据分析的上市公司只是我们今天讨论的财务数据,所以它将获得多少利润会被列在你的清单上,然后你就有可能在下次与你分享一些其他的财务指标,以及它的一个回报

问答环节

问题1:你能掌握哪些科目来理解财务报表,哪些是核心科目?

A:因为财务指标很多,包括每一个会计科目的舞弊,所以仍然是渐进的,即一步一步地分享它们。首先,让我们谈谈第一个问题。这个问题可能会被提出很多。我们将看到哪些科目能够理解财务报表,然后哪些科目是核心科目。让我给你解释一下,首先,你需要知道所有的会计科目,但是不同的行业是不同的,就像刚才提到的餐饮行业,你需要注意销售情况,然后你的商品周转情况,然后房地产行业的特点是高负债,也就是说,负债会更高,然后你需要注意它的现金流

例如,有一家上市公司叫吉林敖东,应该是一家制药公司,但是它的股价趋势图和证券商的完全一样,因为它的会计科目中有一个科目叫长期股权投资,这个科目很大,超过了总资产的60%。如果你想了解更多关于

的信息,你会知道,比如吉林敖东,很明显是一家医药制造商,持有广发证券的股份。但是,有些企业没有这种长期股权投资,这种情况很少见。那你不能看它。建议你看一下所有的报告表格。像许多软件一样,有免费的股票交易软件。例如,张子岛不考虑长期股权投资。你看到了什么?看看库存

q2:我们应该关注哪些指标?我们如何认为业绩与股价无关?

答:这位朋友的问题是看哪一个,如何感觉股票价格与业绩无关。事实上,我认为如果我不能说出来也没关系。核心驱动因素可能是企业的盈利能力。事实上,从一个国家的角度来看,这是我国的国内生产总值和消费物价指数,这类似于一个资产负债表。你认为宏观经济也取决于经济指标的质量,而企业不看经营数据的质量吗?具体来说,事实上,我认为一个企业的业绩可以被视为一个挡箭牌。

q3:如何评估财务Excel需要多高的水平?

答:如何评价?如果是这样的话,建议你应该有一定的财务基础,学过会计。那么目前市场上的主流估值方法是,如果我们懒惰,我们将使用市盈率和市盈率,即市盈率法和市盈率倍数法来进行相对估值。国外一般采用贴现现金流法(DCF)进行估值。前者相对简单,而后者适用广泛。每个企业都有

的现金流。我们可以打折并公布价格。然而,私募股权投资和私募股权投资将受到行业的影响,仍然存在一些局限性。所以,如果你想估计一个企业,你应该首先看看相应的市盈率或整个行业或可比公司的市净率,这是一个水平。然后你可以看一下企业的预计利润增长率,比如今年的10%,然后你可以用利润乘以价格PB。

DCF是未知的,因为仍然有许多贴现模型,而且各种贴现现金流的方法是不同的。你是用股息率来过帐,还是你计算的企业价值和股权价值是不同的?如果你感兴趣,我们会私下谈谈。我认为一开始Excel的水平应该足够了。我可以写一些会计函数,可以在Excel或百度上找到。

财务分析的主要步骤和方法是什么?否则,它将自下而上,或者自上而下,也就是说,这三个语句是相互关联的。每个会计项目不是独立的,而是有一定的交叉核对关系。例如,举一个简单的例子,也就是说,我们公司今年赚了1亿元,那么这是什么呢?就是我们所说的净利润,那么净利润就会反映在损益表中,它也可能反映在所谓的资产负债表的所有者权益项下,还有一个未分配利润,在未分配利润中核算

至于如何检查三条语句中的勾对关系,我觉得对你百度更好。百度看图片更清楚,你做什么。如果你研究股票,它可能是用定量分析来比较更多,建模,看一些财务比率,然后给它分配一个权重,然后选择想要的股票,这可能属于这种自上而下的研究思路。首先,通过一些财务指标进行量化,选择符合这些财务比率的公司,然后进行详细和深入的研究。

例如,也有一些朋友或债权人想研究一家公司或两家公司。然后,从下到上,首先看看是否所有的会计科目都是可疑的,然后看看整个行业是否正在蓬勃发展,以及这些详细的数据。

问4:你对金融欺诈有什么看法?

a:这个问题也问了很多,那就是,你怎么看待金融诈骗,我想你只能上几堂课,因为如果你读一本关于金融诈骗的书,你就必须读一本书,而且没有三两个字的明确解释。请问我,我一直在买股票。前天我宣布上半年净利润是去年的5倍,去年是5000万,今年上半年是2.5亿,其中2亿是延期退税。昨天,该股下跌了4点,今天收盘时没有坏消息。为什么?谢谢你

答:回答上述朋友关于股息和除息是否会影响净资产收益率的问题。肯定会的。刚才,你还说,如果你看看净资产收益率公式,股息必须与净资产相关。你的股息会减少净资产,你也会减少净资产收益率的分母。

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